2026年5月26日盘中，港股大模型概念股午后持续走高，智谱涨近10%，站上1400港元，股价创新高，MiniMax涨超7%。恒生科技指数日内涨幅一度扩大至2.3%，联想集团涨超16%。
5月26日凌晨，全球权威三方编程榜单Code Arena放榜，阿里最新旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541，超越GPT-5.5、Gemini-3.5-Flash、GLM-5.1、Kimi-K2.6等一众模型，仅次于Claude系列，在大模型厂商中排名全球第二，这也标志着在代码理解与生成领域，千问3.7跻身全球编程模型第一梯队。浙商证券指出，当前市场风格集中演绎AI相关硬件机会，符合“软切硬”的投资主线。建议以“补涨思维”关注AI应用的港A股低位标的。
日前，华为正式发布“韬（τ）定律”，首次由中国企业提出半导体演进新范式，核心是通过“时间缩微”替代传统“几何缩微”，借助逻辑折叠等技术压缩信号传播时延，实现性能跃升。该定律已支撑华为量产381款芯片，今年秋季将发布的麒麟新芯片完整采用逻辑折叠技术，晶体管密度单代跃升53%，性能核能效提升41%。这一突破有望带动国产设备、材料及封测产业链升级。
国盛证券指出，华为“韬（τ）定律”的发布标志着中国半导体从跟随者向引领者跨越，其通过多层级协同优化体系，在不依赖极致制程前提下大幅提升算力密度与能效，预计2031年高端芯片晶体管密度可达1.4纳米水平。华龙证券表示，随着AI智能体市场扩张，CPU在算力架构中的重要性持续提升，承担调度、内存管理、安全控制等关键职能，CPU与GPU配比正从1:8向1:1甚至4:1演进。
海外方面，英特尔预计CPU缺货将持续，因AI基建需求旺盛导致消费级供应紧张，高端CPU存在涨价预期。在此背景下，国产CPU在政务、电信等领域已规模化落地，海外供应紧张或加速其在AI算力市场的渗透。此外，恒生科技指数将纳入智谱与MiniMax，剔除传统软件公司，反映指数权重向AI原生资产迁移。
中邮证券分析指出，随着国内AI大模型商业化落地加速、港股科技龙头公司2025年报及2026年一季报业绩普遍超预期，叠加海外流动性环境边际改善，港股科技板块盈利能见度与估值弹性同步提升。中信建投证券亦在近期报告中强调，港股通科技指数成分股整体研发投入强度持续高于A股可比板块，技术壁垒与产品迭代能力构成中长期超额收益基础。
场内ETF方面，截至2026年5月26日 13:50，恒生港股通科技主题指数(HSSCITI)强势上涨1.46%，港股通科技ETF广发(159262)上涨1.66%，盘中最高涨超2%。前十大权重股合计占比79.16%，其中权重股联想集团上涨16.63%，ASMPT上涨11.81%，华虹半导体上涨7.30%，地平线机器人-W，中芯国际等个股跟涨。
规模方面，截至2026年5月25日，港股通科技ETF广发近半年规模增长26.78亿元，实现显著增长；份额方面，港股通科技ETF广发近半年份额增长40.53亿份，实现显著增长。
从估值层面来看，港股通科技ETF广发跟踪的恒生港股通科技主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.86倍，处于近2年4.92%的分位，即估值低于近2年95.08%以上的时间，处于历史低位。
港股通科技ETF广发(159262)、紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯，指数囊括中芯国际、华虹半导体等AI“硬科技”标的，形成高浓度AI龙头组合。场外联接(A类：025197；C类：025198)。
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